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股指连续阴跌
超赢资金一周净流出238亿元
本周沪深两市延续了上周以来的阴跌行情，期间仅周二出现技术性反弹，强势股的补跌进一步打压多头市场信心。房地产、银行两大市值板块下半周多次护盘，才使得指数没有向下跌破2800点，期间盘中成交维持低迷。大智慧超赢数据显示，本周五个交易日大盘资金显著净流出，达到238.6亿元。
房地产是两市唯一周资金呈净流入的板块，净流入总量为18.4亿元。万科A、金地集团、保利地产、招商地产等四大龙头资金全线净流入，分别为4.2亿元、2.6亿元、1.7亿元及1.2亿元，另外苏宁环球、冠城大通、深鸿基、中南建设等二三线活跃品种也出现主力大笔买入迹象。同样积极护盘的银行股资金整体净流出5.6亿元，板块成份股资金流向呈分化特征，浦发银行、农业银行大幅净流出2.1亿元及1.1亿元，招商银行、民生银行、中信银行、北京银行等净流出也超过6000万元，不过工商银行、兴业银行、光大银行、交通银行等资金则净流入千万以上。
在资金净流出排行榜中，十大板块一周资金净流出总体超过10亿元。其中医药股以净流出28.2亿元高位榜首，东阿阿胶、华兰生物、康美药业资金大幅减持。另外，酿酒食品、机械、有色金属资金净流出总体分别列举第二至第四位，且净流出均在20亿元以上。交通工具、电子信息、仪电仪表、商业连锁、化工化纤、建材分别净流出17.7亿元、15.7亿元、13.7亿元、13.5亿元、11.8亿元、10.7亿元。
展望下周，我们认为随着做空资金的集中性释放，在消息面没有新增利空因素前提下，二线蓝筹的活跃有望带动股指在2800点附近企稳，操作上短线存在一定的交易性机会。热点方面，看好除本周资金流入较多的地产，大科技板块中调整充分的蓝筹股也值得关注，例如集多重题材一身同方股份。
二、 板块 板块综述： 随着年关的临近，市场资金面再度趋于紧张。然而半岛局势紧张、加息疑虑、QE2.0、欧洲债务危机等都让A股为之操心。周一因半岛局势紧张升级意外重挫，不仅破坏了上攻潜力，同时加深了市场深处的不安情绪。虽然周二地产股奋力反击拉出阳包阴，但市场信心仍旧不足，之后大盘便萎靡不振。大智慧超赢数据显示，本周大盘资金净流出238.6亿元，两市仅房地产一家净流入18.37亿元。
今年房地产行业业一直承受政策调控的压力。尽管如此，房价仍不见下跌，据国家统计局公布数据显示,在4月及9月调控政策轮番出台之後,全国房价环比仅有6月出现下降，其他各月均保持上涨或持平。而近期楼市销售火爆、地王再现等刺激着持续低迷地产股的逆势走强。超赢数显示，自上周主力资金便开始布局地产股，万科、金地集团、保利地产、招商地等行业龙头资金流入居前，分别净流入4.21亿、2.58亿、1.71亿和1.21亿，冠城大通、深鸿基、鼎龙股份、神马股份等个股资金净流入均在6000万元以上。
除房地产之外，后半周四个交易日银行、钢铁、煤炭石油等权重板块同样受到资金关注，分别净流入1.9亿、1.8亿和0.8亿。其中中光大银行、兴业银行、西山煤电、盘江股份资金流入明显，分别净流入1.06亿、1.03亿、1.53亿和1.17亿，工商银行、建设银行、交通银行、神火股份、宝钢股份、河北钢铁等个股资金净流入均在6000万元以上。
随着题材股中小板创业板的赚钱效应逐步消退，前期被大幅拉高的板块个股资金撤离明显。医药一周资金净流出达28.2亿，其中东阿阿胶、华兰生物、上海医药、复星医药、康美药业资金净流出均在1亿以上，中恒集团、海普瑞、华神集团、科华生物等资金也有明显流出迹象。酿酒食品板块一周资金净流出22.6亿，其中五粮液一家净流出超过9亿，贵州茅台、泸州老窖、伊利股份、承德露露等个股资金流出也均超过1亿。机械板块中中国南车、中联重科、三一重工、江淮动力、中兵光电前期强势个股资金套现明显，均在1亿以上。此外，有色金属、电子信息、汽车、仪电仪表、建材、化工化纤等板块资金净流出均在10亿上。
周末我们需要考虑的两个问题是，一、中小板指数本次的破位是什么性质？二、风格转换有没有希望？中小板指数的形态趋恶，上证指数虽维持在区间震荡，但离悬崖边缘也不远。两个不好的信号是，第一周五直接跌破年线，第二成交大幅萎缩，周五沪市成交量仅976亿，对于在关键位置附近的这种严重缩量，我们持高度的谨慎态度。操作上短期大盘趋弱
方向不明，没有热点，防守收敛是首要考虑，防备的是大盘的系统性风险。 本周资金流出的板块有： 医药板块，其中机构资金减仓明显的股票有东阿阿胶、华兰生物、上海医药。其中东阿阿胶主力5日减仓0.39%，主力资金净流出12936.28万元。 有色金属板块，其中机构资金减仓明显的股票有紫金矿业、中金黄金、山东黄金。其中紫金矿业主力5日减仓0.64%，主力持仓2.115%。 酿酒食品板块，其中机构资金减仓明显的股票有五粮液、贵州茅台、泸州老窖。其中五粮液主力5日减仓0.70%，主力资金净流出95840.86万元。 机械板块，其中机构资金减仓明显的股票有中联重科、三一重工、中国南车。其中中联重科主力5日减仓0.57%，主力资金净流出34193.06万元。 交通工具板块，其中机构资金减仓明显的股票有潍柴动力、航天电子、万向钱潮。其中潍柴动力主力5日减仓0.51%，主力资金净流出19118.64万元。
五、
游资 市场迷失方向
警惕变盘
本周市场震荡下行，大有温水煮青蛙之感。两市上涨个股254家，下跌1700家。从11月12日开始统计，两市96只个股下跌20%以上，涨幅20%以上个股达52只。整体来看，个股调整深度并不能传达寒意。
来看一下整体环境。目前一部分格局与10月以前类似，即内外盘，10月以前，外盘一路上涨，A股无动于衷区间弱势，目前也是如此。不同之处在于，当时印度、港股都很强，现在则都落后于欧美市场，台湾股市近期则很强。10月以后，市场一部分的热情来自于商品暴涨引发的通胀预期，随后便遭遇了紧缩调控，现在虽然大部分紧缩预期被消化，但靴子毕竟未完全落地；临近年末，资金面的紧张又引发一些担忧，其次投资者无心恋战。相同的背景还在于，大宗商品的高烧不退，期铜、原油、美糖、美棉、黄金都在高位，在与春节物价管控的预期下，最后谁占上风并不好猜测。
从整体形态上看上证指数跌了2.02%，且本周下跌极限低位周一就已经出现，但危险却上升很多，这主要来自中小板和创业板的跌幅扩大，跌幅榜的情况体现了盘面的紧张升温。这种场面并不陌生，既然结构性行情曾经带来长期的欢愉，那么阶段性的痛苦也是应该，真正的考验在于，这是否像以前一样是一次短期休息，还是将彻底结束？这才是市场内心深处的隐忧。中小板创业板题材类股如此的调整司空见惯，这一次的速度还不如以前凌厉，但目前必须引起重视。因为从走势上来观察，支持中小板创业板指数的中期上升趋势线再度受到考验，中小板是60日线，创业板是30日线，这次是否能再次化险为夷还是即将陷入中期调整，需要密切关注，在面对关键不确定性的时候，收敛、防守、减仓观望是首先采取的战术策略。
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